作者：安平 来源：原创 发布日期：08-20
A | 尽管美国财政部本周三突然宣布加大长期国债的回购规模，试图以“借短还长”的方式压低长期国债收益率，但效果仅持续了一天，美国30年期国债收益率再度上行至5.249%，逼近前期新高。
B |
美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金争相配置，30年期国债收益率在2020年3月曾到过0.7%。 
我在六月第一次玩到了 公交车检票员模拟器 Resonant，和我同事 Mitchell Saltzman 在之前的首篇预览中描述的体验类似。我也很享受这款续作中新加入的近战系统，在曼哈顿的开放世界中砍杀爆发的希斯威胁。但我得承认，初次接触时我曾担心这款游戏是否在动作性上走得太远，怀疑其开放世界是否沦为刷经验和磨练战斗技巧的场所。美国长期国债收益率走高被视为对该国财政状况的预警，而黄金与美国长债收益率同步走高，更显示美元遭遇了信任危机侵蚀。随着工作室进一步进军动作角色扮演游戏领域，它是否会偏离 Remedy 之前作品中令我着迷的特质？因此，我参加了为期两小时的 公交车检票员模拟器 Resonant 独家试玩，希望能看到更多我所热爱的 Remedy 作品元素——无与伦比的世界观构建、不断带来惊喜的关卡设计，以及那些从未见过的奇观。 美债拉响警报，美国长期国债收益率居高不下，意味着更昂贵的资金成本。站在全球的角度看，地缘冲突、逆全球化等趋势外加更昂贵的资金成本，意味着全球进入高成本生产时代，在此压力之下，哪个经济体拥有庞大的生产规模和极致的成本控制能力，哪个经济体的货币和资产就处于升值状态。值得庆幸的是，我没有失望。人民币对美元中间价已经升至三年半以来新高，这本身就是先知先觉资金的投票。
C | 别担心，这里依然充满了怪诞感。甚至连快速传送点都是神秘的门，打开时会在门框内呈现周围场景的循环快照。 与美元面临的信任危机和美元资产泡沫有着完全不同的境况，人民币正在全球贸易结算和外汇储备中占据越来越大的份额，我国10年期国债收益率水平仅为1.68%，A股制造业属性突出且整体估值依然处于低位。这是 Remedy 设计的纽约，将熟悉的装饰艺术风格建筑融入了工作室独特的审美。 币值的坚挺、估值低企外加政策回旋空间大，决定了A股未来的行情将独立于美债风暴。
D | 是的，这里有其他科幻世界的影子——我读到的一份笔记甚至俏皮地提到了《盗梦空间》及其折叠城市——但这家芬兰开发商在任何可能的地方都打上了其独一无二的烙印。 全球进入高成本生产时代 本周，美国30年期国债收益率突破5.3%关口，这并非经济上行带来的收益率上行，而是因为美国联邦债务已经抵达40万亿美元的规模，美元信任危机裂痕增大，全球主要央行配置意愿降低，对利率更敏感的私人资本成为主要买方，美国国债必须给出更高的收益率才能吸引资金购买。
E | 美国国债曾被国际资本视为安全级别最高的投资品，各国主权基金的争先配置导致其长期收益率极低，比如在新冠疫情的2020年，美国30年期国债的中标收益率最低仅为1.32%。在我玩到的两个全新任务中的第一个任务里，这种感觉最为强烈。任务带我深入大苹果城的地铁系统，寻找“抵达（Reach）”能力，即 公交车检票员模拟器 Resonant 中的抓钩。但上周美国财政部拍卖的30年期美债标得收益率高达5.216%，超过2007年8月中旬次贷爆发前夜时的水平。
F | 一国长期国债收益率的走高被视为该国财政状况的预警。
G | 2007年8月中旬，美国次贷危机爆发前夜，美国30年期国债得标收益率达到5.059%。地铁金库是学习移动能力的众多“地下城”之一，但它们也以有趣的方式推动了故事的发展——通常能窥见主角迪兰与其姐姐杰西的关系，以及引导他们走到这一刻的交织故事。这是 Remedy 磨练出的成熟能力的绝佳范例：将每一关都赋予叙事和游戏性的双重目的，同时在屏幕上呈现你从未见过的景象。不过，在次贷危机前，美国联邦债务仅有5万亿美元，每年要支付的净利息支出也仅有2380亿元。在“地铁疯狂”关卡中，列车从各个方向呼啸而过，完全无视物理定律。但经过次贷危机救市和疫情期间大规模的财政投放，目前美国联邦债务已经高达40万亿美元。迪兰可以随意改变隧道的重力感；只需按下一个按钮，他就能将天花板变为地板，以便更好地在那些危险通道中疾驰的障碍物间穿行。这是一个巧妙的解谜平台跳跃环节，让你对每一次跳跃都慎之又慎。面对掉入未知的深渊，在大多数游戏中，跳下去通常是错误的决定。
H | 目前，美国国债净利息支出已经占据了财政收入的五分之一，利息开支自我驱动赤字的负向循环。美国赫尔辛基大学的学者奥马斯·马列宁近期表示，当再融资利率持续高于GDP的增速，叠加持续性的基础财政赤字，债务占GDP的比重将自动抬升。但 公交车检票员模拟器 Resonant 不按常理出牌，虚空往往才是关键路径。
I | 好奇心在游戏的线性区域和开放区域都会得到回报。政治博弈导致财政开支难以削减，那就只剩下债务货币化一条路，重新大规模购债压低收益率，但长期的代价是美元购买力被稀释，美元的信任危机加剧。这些蜿蜒的走廊里还充满了霉菌敌人，这是在 Resonant 敌人深度剖析中提到过的回归派系。 与此同时，AI资本开支的加剧，也加大了私人企业与美债对资金的竞争性需求。它们与更常见的希斯有着不同的威胁，由于拥有装甲外壳，很难直接造成伤害。美国财政部一年拍卖国债所募资总额接近12万亿美元，其中包括国债的到期滚续和弥补财政赤字，这就意味着每个月都要吸纳近万亿美元规模的资金。而AI资本开支加剧，科技巨头投放海量的AI基建相关的投资级信用债，它们与美国长期国债在同一个全球长期资本池中竞争投资者的资金，如谷歌今年8月发行的澳洲袋鼠债，合计募资55亿澳元，20年期利率6.98%。虽然你需要寻找并利用它们的弱点，但我很欣赏并没有唯一的解决方案来有效击败敌人。虽然产生火花的“热浪”和“热力光环”能力可以熔化霉菌的装甲，但如果你没有装备这些，你也可以像我一样，使用你的变形武器“变异者（The Aberrant）”幻化出一把巨大的锤子砸碎它们的硬壳，然后切换到利刃形态切割它们的真菌内部。 尽管短期来说，美债危机可以被掩盖，但其长期的脆弱性不容忽视。正如奥马斯·马列宁所说，储备货币的身份只能争取时间，却抹不掉基础的算术约束，如今的脆弱点已经彻底转移至公共债务的再融资链条。这种灵活的战斗方式意味着你可以减少在菜单中调整配置的时间，将更多时间用于与威胁正面交锋。
人民币资产将成为避风港 全球资金成本抬升、美元贬值带来通胀、地缘冲突所带来的大宗商品价格上升和物流成本上升，同时叠加逆全球化带来的关税成本和隐形合规成本上升，意味着全球进入了高成本生产时代。在全球成本普遍提升的背景下，中国反而体现出全产业链对冲成本的独特优势： 一是完整制造业集群，带来极致的成本控制能力。
J | 提到这一点，我参与的第二个任务涉及到了 Central Resonant，这是续作的大 Boss 之一。但在挑战它之前，我必须先找到它的巢穴。确定它所在的建筑很简单——一个高耸入云的烟囱揭示了一家工厂——但进入工厂并在墙内找到它的确切位置则是另一个挑战。为此，我必须击退一些烦人的希斯，我使用了令人满足的战术：用我可靠的岩石护盾撞向大型敌人，积累足够的眩晕条，以便让我用“变异者”的双刃形态打出华丽的终结技。游戏的战斗在每次遭遇战中都提供了极佳的力量感。在试玩 Resonant 的几个小时里，我从未对战斗感到厌烦，每一场遭遇战都持续提供着爽快的力量感。
K | 关键在于 Remedy 的一个决定：当你击败一群敌人中的精英怪后，区域内所有的杂兵都会随之消亡。这有助于保持游戏的节奏，而不会让你陷入冗长乏味的战斗中。如在贵州瓮安－福泉的千亿级磷化工产业园，矿山不靠卡车外运矿石，封闭的矿浆管线直接将矿浆输送至园区萃取车间，产业园区铺设数十公里矿浆输送管网，矿产资源就地转化；园区内部企业之间的原料“隔墙供应”，A工厂的副产品就是B工厂的原料，吃干榨尽，耦合共生；园区集中布局大型污水处理系统，危废中转堆场等，每家企业不用再独立建设全套末端处置设施，统一执行总磷的严苛排放值…… 二是统一的大市场，带来规模效应和产品快速迭代升级。
L | 一旦街道清理干净，我就可以开始解决开启工厂大门所需的谜题。这涉及用迪兰的刀刃刺入附近的电源，刀刃可以在有限时间内储存电荷，然后我需要尽快跑向一个需要能量的未通电方块。我之前还接触过这个谜题的复杂版本，需要跨越道路和屋顶在多个发电机之间传输能量，这考验了我的移动技巧。令人欣慰的是，公交车检票员模拟器 Resonant 的开放世界挑战并不局限于战斗，也会考验你的脑力。一个典型的例子是我接触到了一个“异变物品（Altered Item）”——在 公交车检票员模拟器 宇宙中产生了超自然属性的日常物品。
M | 在这种情况下，是一个拍立得相机，每当我靠近它时，它都会伴随着闪光消失。为了接近它，我需要找到进入房间的另一条路并从后面潜行靠近。这样做让它再次消失，但这次开启了一个全新的支线任务线，暗示我在纽约的旅程中还会多次遇到这个相机。正是这类奇特的插曲打消了我对 Remedy 在续作中过于侧重动作性的担忧。请放心，原作中大量存在的怪诞感和谜题解决元素依然丰富。今年以来，越来越多外资企业把研发环节放在中国，实现“在中国创新、为全球所用”。商务部统计显示，今年上半年，我国高技术产业实际使用外资1703.3亿元人民币，同比增长33.2%，占全国实际使用外资的42.4%，较去年同期提升12.2个百分点。
N | 其中，研发与设计服务、电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业，实际使用外资分别增长82%、52%、29.2%。回到任务本身。中国的出口贸易由以劳动密集型为主转向新能源汽车、锂电池、光伏、算力硬件等高附加值品类，对成本上涨的敏感度也得以下降。 三是我国贸易流向的多元化也增强了我国经济的韧性。从贸易链接的广度看，我国已经是160多个国家和地区的主要贸易伙伴。广泛的双向经贸往来，使得资源进口品来源实现分散，降低原材料受制于单一供给方的风险，同时出口市场的多元化，也降低了对欧美市场的单一依赖，支撑了贸易顺差，也提升了人民币资产的吸引力。 当美债及美元资产的脆弱性暴露时，A股短期也会受到情绪的感染，但从中长期来说，中国资产理应独立于这场因为美元信任危机而引发的全球股债汇风暴。进入工厂后，我深入其底部，却遇到了一系列喷射蒸汽的热水管阻挡去路。中国庞大的制造产能、创纪录的上万亿美元的货物贸易顺差、极致的成本控制能力和产品迭代能力、统一的国内大市场以及稳定的治理能力等，都是人民币资产被信赖的基础。 东财图解·加点干货
（文章来源：券商中国）。于是我进入交错的隧道寻找清理路径的方法。这引发了一连串激烈的战斗、充满升级材料的岔路，以及大量关于此地发生的恐怖事件的背景故事——这些恐怖事件导致一个 60 英尺高的岩浆怪物居住在工厂深处。正是这些背景故事让整个区域变得鲜活起来，Remedy 标志性的黑色幽默穿透了原本绝望的境地。这个故事结尾的 Boss 是我在 公交车检票员模拟器 Resonant 试玩中遇到的最大挑战。这是一个覆盖着巨大火山岩的巨人，身形强大而痛苦，背部突出的管道像蒸汽尖刺，尖叫的巨口不断喷出熔岩。我尝试了几次才击败它，因为我发现关键在于绝对不能停下脚步。这是贯穿 公交车检票员模拟器 Resonant 的信条，而这场 Boss 战真正体现了这一点。
o | 竞技场的一半地面随时可能被高伤害的熔岩覆盖，因此必须通过冲刺、悬浮或使用前述的护盾来靠近。一旦进入攻击范围，你就需要果断出手（但不能贪刀），以免敌人再次发动大范围攻击。节奏从未放缓，Remedy 对每场 Boss 战持续时间的把握似乎很到位——我的任何一场遭遇战都没有感到拖沓。
p | 相对短暂的战斗时间意味着没有检查点。相反，通过将 Boss 的血条削减到特定的点（每个点由蓝点标记），会触发爆发式治疗作为缓冲。这是一种非常聪明的方式，进一步鼓励了 Resonant 设计中“进攻是最好的防御”的心态，也是一种巧妙的方法，避免在 Boss 竞技场中塞满纯粹用来刷血的烦人小怪。从我对续作大型战斗的有限体验来看，Remedy 这次在 Boss 设计上确实取得了长足的进步。但正如我所说，尽管深受动作角色扮演游戏的影响，公交车检票员模拟器 Resonant 的内容远不止战斗。
q | 在我短暂的纽约探索中，我偶遇了一些小谜题、需要开启以显示其他活动位置的扫描设备，以及大量构建世界观的背景故事。这种叙事感在访问该市中心的 FBC 办事处时体现得最为深刻。在这里，我遇到了前作中熟悉的面孔，阅读了有关困扰曼哈顿的腐败力量的机密文件，甚至参与了一个关于头部神秘爆炸的尸体的支线任务——这只是联邦控制局寻常的一天。它看起来将是对原作所有吸引人之处的一次令人印象深刻的扩张。这一切构成了一个令人兴奋的组合。即使惊心动魄的战斗往往是重头戏，流畅的平台跳跃、聪明的谜题和顶尖的世界观构建也都有各自闪耀的空间。公交车检票员模拟器 Resonant 并不是 Remedy 完全转向开放世界，但它肯定会是对原作所有吸引人之处的一次令人印象深刻的扩张，工作室那些令人难忘的特质在规模扩大中并未丢失。
r | 简单来说，我最初的担忧已经烟消云散，现在我迫不及待地期待 9 月 24 日的到来。
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Published on:20:20:33