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A股周二缩量震荡市场何时企稳？_我的网站

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A | “歌台一姐”刘玲玲（中）如今还是最高价码的歌台艺人。

B | K图 000001_0 　　近期，A股市场出现一定程度波动。8月25日，市场继续缩量震荡，截至收盘，上证综指涨0.19%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1%。（档案照）（新加坡讯）今年农历七月，有歌星涨价超过20%，“歌台一姐”刘玲玲的主持价码更提高到3000元。　　对于近期市场的调整，多位分析人士均指出，虽然外部变量对A股造成了一定程度扰动，但外因并非主导A股走势的核心因素。《新明日报》记者向数名台主、歌星和司仪了解后发现，今年农历七月歌台行情变化不小，有部分歌星涨价，以应付日渐增加的生活成本。创新娱乐制作台主陈雅良受访时就表示，部分歌台艺人今年涨价，有司仪加价约200至500元，歌星则提高了30至50元的唱酬。

C | 　　中信建投认为，美债长端利率上行确实对全球资产估值形成阶段性扰动，但A股定价更多由国内基本面与产业景气驱动，外部变量是波动源而非趋势反转源。　　“近期全球市场承压的一个核心原因是美长债收益率的持续走高，也造成A股市场出现了一定波动。但对于A股市场，美债收益率上行导致的流动性变化更多扮演扰动因素的角色，而非行情方向的决定性力量，国内政策取向与基本面情况才是主导A股走势的核心因素。” 方正证券首席经济学家燕翔进一步指出。他解释说，其实疫情后，就已经有歌台艺人涨了约100元。“对于歌台艺人涨价，我能理解，毕竟很多东西都很贵，开销很大。

D | 　　展望后市，市场人士分析称，从宏观经济韧性、增量资金入市、公司质量和估值空间等方面看，市场具备“稳”的基础。然而，如果是早就预订好的歌星，突然间涨价，就比较不好处理。　　具体而言，宏观经济方面，中信建投表示，中国经济的高质量发展为资本市场提供了最坚实的锚。上半年GDP增量3.6万亿元创近5年同期最高，前7个月新动能对规模以上工业增长贡献率达50.9%，装备制造业与高技术制造业增速持续加快。”若遇上歌台艺人涨价，商家不满，陈雅良表示，他就可能需要更换司仪或歌星。“中国制造”向“中国智造”的跃升打开了全新增长空间。　　增量资金方面，数据显示，7月以来沪市ETF整体资金流入势头强劲。

E | “毕竟还是需要老商家支持，所以也要给他们一个交代。”据了解，在众多歌台艺人中，“歌台一姐”的刘玲玲今年加价超过300元，主持酬劳已经抬高至3000元。截至8月24日，沪市ETF累计净流入近3000亿元，其中股票ETF净流入2400亿元，宽基及科创板ETF成为增量资金配置的主要方向，分别收获超千亿资金流入。　　“这体现了包括中长期资金在内的市场资金，对A股上市公司质量持续改善的积极预期与成长前景的长期看好。”上述市场人士进一步指出。对此，刘玲玲受访时称，今年的价码起了逾20%。　　公司质量方面，上市公司半年报表现亮眼。

F | 目前，她在农历七月接了7场歌台主持，有2场因为与其他活动冲突，她只好推掉，多一场确实是因为她涨价，所以告吹。

G | “我加价，台数一定会减少。Wind数据显示，截至8月24日收盘，A股共有2183家上市公司披露2026年半年报，其中1308家上市公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润实现同比增长，占比约六成。　　其中，科创板方面，截至8月25日记者发稿，沪市科创板共251家公司披露2026年半年度报告，占比超四成，相关公司合计实现营业收入4477亿元、净利润540亿元，同比增长29%、136%，其中195家公司实现盈利，111家公司利润增长，28家公司扭亏为盈。我今年也有接其他拍摄的工作，我也不勉强。

H | 现在物价也高，今年有些歌台艺人有涨价，我也涨了。净利润增速显著高于营业收入增速，表明规模效应释放与产品结构优化正在同步显现，带动板块盈利面稳步扩大。　　估值方面，燕翔表示：“A股估值目前仍处于合理区间。截至8月25日，创业板指市盈率TTM降至38.5倍，处于上市以来的27.4%历史分位点，科创综指市盈率TTM降至139.6倍，位于上市以来4.9%的历史分位点，均处于合理偏低水平。”　　展望后市，燕翔判断，多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变。一是国内经济中长期向好态势不变；二是A股估值目前仍处于合理区间；三是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；四是分红回购不断增加提高投资者回报；五是耐心资本持续流入助力市场健康发展。　　“复盘历次市场短期急跌后市场表现，本轮万得全A反弹幅度与历史均值相比仍有空间，创业板指修复程度更低，修复行情远未结束。”中信建投进一步指出，调整之时，正是锚定业绩确定性、布局科技核心资产的最佳时机。”她说，已经有超过10年没有涨价，此次涨价也是最后一次。政策托底意愿明确，AI产业中长期逻辑未破，以创新药、有色金属、机械、新能源为代表的非AI独立景气主线，A股“科技+复苏”双主线回归值得坚定期待。